科技部火炬中心在日前召開的企業(yè)創(chuàng)新積分制工作推進會上指出,，2022年，20多家銀行與各試點高新區(qū)對接合作,，開發(fā)上線了區(qū)域性“積分貸”專項金融產(chǎn)品,，2022年已為積分企業(yè)提供無抵押,、低利率授信貸款1178.6億元。這些實踐從一個側(cè)面表明,，一直以來金融對于科技的支持日益細化且精準,。通過金融資源精準有效配置科技創(chuàng)新領(lǐng)域，對構(gòu)筑中國特色的科創(chuàng)金融道路具有很重要的意義,。

構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟體系,，科技“造血”與金融“輸血”相輔相成，缺一不可。特別是我國正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點,，中小微企業(yè)占據(jù)了經(jīng)營主體主要份額,，未來隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型向縱深推進，以科技創(chuàng)新驅(qū)動的新型發(fā)展模式將帶領(lǐng)我國經(jīng)濟進入新的跨越式發(fā)展期,，“早,、小、硬”科創(chuàng)企業(yè)也將成為驅(qū)動市場創(chuàng)新和經(jīng)濟新增長方式的重要生力軍,。金融支持科技創(chuàng)新,，已成為當前強化金融服務實體經(jīng)濟能力的關(guān)鍵抓手。

黨的二十大報告提出,，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位,，發(fā)揮科技型骨干企業(yè)引領(lǐng)支撐作用，營造有利于科技型中小微企業(yè)成長的良好環(huán)境,，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合,。客觀上看,，目前我國中小微科創(chuàng)企業(yè)仍面臨來自融資端的巨大壓力,。與科創(chuàng)企業(yè)長周期、高成長,、高風險,、高收益的成長特征天然對應的，是輕資產(chǎn),、規(guī)模小,、信用偏低的融資劣勢，這往往使得以銀行為核心的傳統(tǒng)融資提供機構(gòu)望而卻步,。

科創(chuàng)融資與傳統(tǒng)金融供給之間的矛盾,，需要以金融供給端為切入點改革，通過建立更加科學精準的風險信用評估體系來解決,。目前,，針對這一問題，我國已經(jīng)在強化精準性金融政策,、建立更加健全的信用評估與風險防控機制方面進行了諸多嘗試,。如引導銀行等金融機構(gòu)充分利用數(shù)字化技術(shù)建立銀企對接平臺、提供科技專項貸款,、加強普惠金融對中小科技企業(yè)的支持力度等,。下一步，我國仍需大力推進社會信用體系建設(shè),，加強信用監(jiān)管,，建立事前信用承諾,、事中信用分級分類監(jiān)管,、事后信用懲戒的監(jiān)管機制,。通過行業(yè)信用分級分類監(jiān)管，建立信用信息平臺,，加強信用評價,、管理及應用，解決中小企業(yè)融資難融資貴,、銀企信息不對稱,、信用機制不健全等問題。

在直接融資端優(yōu)化信貸提供之外,，通過提高直接融資比重為科創(chuàng)企業(yè)“開源”,，成為當下打造具有中國特色科創(chuàng)金融新道路的更為重要的問題。有研究表明,，一個國家的資本市場越發(fā)達,，其企業(yè)的創(chuàng)新能力就越強；反之,，一個國家的信貸市場越發(fā)達,，對企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出可能會起到抑制作用。因此,，應以全面實行注冊制為引領(lǐng),，不斷深化資本市場制度改革，從直接融資市場頂層設(shè)計,、市場支持,、業(yè)務實踐等方面不斷加強對科創(chuàng)企業(yè)特別是中小微企業(yè)的支持力度。

其一,，促進創(chuàng)業(yè)投資市場發(fā)展,。加強政策引導投資主體結(jié)構(gòu)，給予充足的政策優(yōu)惠和廣闊的退出通道,，引導保險,、養(yǎng)老金等多種長期資金進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，擴展創(chuàng)業(yè)投資市場交易,，建立公開交易市場機制,，提高市場流動性。

其二,，以全面注冊制為引領(lǐng),，進一步釋放資本市場的資源配置潛能，使得稀缺的資源真正配置到最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)上,。聚焦中小企業(yè)全生命周期,，通過健全信用體系,、引導風險投資、推動區(qū)域性股權(quán)市場改革,，盡快完成主板與科創(chuàng)板,、創(chuàng)業(yè)板、北交所等板塊的互聯(lián)互通,，持續(xù)完善多層次資本市場建設(shè),。鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市融資，引導優(yōu)先股,、可轉(zhuǎn)債,、供應鏈金融等多種融資模式。

其三,，堅定不移地穩(wěn)步推進資本市場制度型開放,。通過穩(wěn)妥推進銀行、證券,、保險,、基金、期貨等金融領(lǐng)域開放,，不斷豐富跨境資產(chǎn)配置工具箱,，加快吸引境外合格機構(gòu)投資者入市，實現(xiàn)更廣范圍的國內(nèi)國際資本市場互聯(lián)互通,。通過持續(xù)深化商品,、服務、資金,、人才等要素流動型開放,，穩(wěn)步拓展與國際通行規(guī)則的制度銜接，營造更加市場化,、法治化,、國際化的營商環(huán)境，實現(xiàn)更深層次的資本市場雙向合作,。

（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：清華大學五道口金融學院副院長 田 軒）